月度观点：2月螺纹钢价格小幅走强，国内政策或难超预期叠加需求高度或同比下降，3月螺纹钢价格或冲高回落

2月运行逻辑分析：回顾2月建材市场行情，螺纹钢价格整体小幅走强。产业方面，2月螺纹钢库存处于季节性累库周期，对价格形成了一定抑制。供应方面，2月螺纹钢产量微幅上升，长、短流程的产量呈现分化，增量体现在长流程，而短流程产量却季节性下降。需求方面，2月螺纹钢需求小幅上升：2月螺纹钢周均表需为138.76万吨，环比1月增13.80万吨。随着春节已过，下游施工单位陆续复工，因此需求环比逐步回升。

3月展望：产业方面，3月螺纹钢基本面仍然要关注需求回升的高度问题，若后期劳务上工率与资金到位率回升情况不及预期，那么表观消费量可能低于预期。然而随着外部对板材反倾销压力的加大，未来板材产量有转至螺纹钢的预期，目前螺纹钢产量、库存都相对较低，一定程度上能够接纳产量转移。那么在供应增量较大，而需求增量有限的情况下，未来螺纹钢基本面压力有加剧的风险，这将对价格走势形成利空影响。整体来看，螺纹钢价格或冲高回落。

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