本月总结：整体而言，7月受国内宏观预期落空叠加新国标事件影响，螺纹钢价格表现下行。 供应方面，7月螺纹钢产量呈现下降：7月螺纹钢周均产量为226.03万吨，环比6月降9.16万吨。长、短流程的产量均呈现下降，首先由于钢厂利润持续压缩，其次为尽快消化旧国标库存，钢厂开始减产螺纹钢。 库存方面，7月螺纹钢总库存小幅下降：7月26日总库存数据为760.24万吨，较上月底降24.38万吨，库存下降主要由于产量降幅较快所致。另外，目前螺纹钢库存绝对值处于过去三年同期的偏低水平，且若从库存可用天数来看，目前23.3天的数值处于过去三年同期的中性水平，反映库存压力并非十分明显。 需求方面，7月螺纹钢需求韧性尚存：7月螺纹钢周均表需为232.13万吨，环比6月微减0.33万吨。受淡季影响叠加下游施工企业资金回款情况改善有限，因此需求强度整体偏低，但由于价格持续下跌，低价促成交反而对需求有所支撑。

下月展望：8月属于淡旺转换时段。从国内宏观来看，随着三中全会的顺利召开，中长期视角上国内宏观预期是偏暖的，尤其是全会上重申了对全年5%经济目标的不动摇，因此未来仍将有刺激政策出台。而海外宏观依旧受着大选为主题的政治因素扰动，铜、油及美元等资产走势对国内资本市场影响犹存。虽然宏观方面的扰动仍然存在，但进入8月后，黑色市场或回归产业基本面的逻辑。 8月，黑色产业基本面矛盾将逐步消化以求供需平衡，在这个过程当中价格会逐步止跌反弹，开始走旺季预期逻辑。就螺纹钢市场而言，新国标事件影响短期内仍难消除。为了确保产品符合新的国家强制性标准，同时推进老国标的消化，目前多家钢厂相继出台了相关的控产控销政策，以适应新旧国标的转换。因此未来螺纹钢产量仍有下降空间，那么这将有利于库存去化，矛盾消解。而螺纹钢需求随着9月旺季即将来临，8月中下旬下游施工单位或将开始联采，进而提振需求。总体来说，8月螺纹钢存在供需错配的预期，进而推涨价格。

———————————————————————————————————————————————

全国工程建设物资采购价格指数（MPPI）独立性声明

MPPI接受各方监督，及时响应和反馈。

联系电话：中国施工企业管理协会工程物资设备工作委员会 010-63253474，邮箱：gcwz@cacem.com.cn