1、建筑钢材

月度观点：12月螺纹钢价格小幅上涨，2025年1月螺纹钢价格或小幅偏弱

12月运行逻辑分析：回顾12月市场行情，螺纹钢价格小幅走强。产业方面，12月螺纹钢供需两端整体矛盾并不显著，库存反而呈现了反季节性的去库态势，库存上涨的拐点迟迟未出现。尤其是在持续的低产量、低库存困境下，部分地区已经出现了严重缺规格的现象，导致螺纹钢现货价格坚挺。需求方面，虽然12月螺纹钢需求呈现下降，但今年四季度因气温偏暖，叠加南方存在一定的弱赶工局面，致使需求韧性较强。

2025年1月展望：产业方面，1月将有钢厂密集发布建筑钢材冬储政策，就目前的预期来看，由于市场对于节后预期不高，冬储积极性较差，并且参与冬储的贸易商表示储存量会下降，整体而言今年的冬储活跃度较去年有所降低。2025年1月份，螺纹钢供需两弱，且库存增加速度及库存绝对量或将为过去四年同期的最低水平，为价格底部提供强支撑。整体来看，2025年1月产业端均利多利空因素均有所体现，或导致螺纹钢价格小幅偏弱。

 

2、砂石

月度观点：12月砂石价格基本持稳运行，预计2025年1月砂石价格下跌

12月运行逻辑分析：本周砂石矿山厂和加工厂产线开机率、产能利用率均有所下降。南北市场有所分化，北方由于天气影响，搅拌站及项目停工情况较多；南方需求表现尚可，目前少量重点项目赶工，多数项目由于资金压力，材料供应消极，整体消费量略有下滑。在市场需求缩减的情况下，预计砂石产能利用率或持续回落。

2025年1月展望：全国砂石矿山厂和加工厂样本企业发货量下降，各区域砂石发货量均有下滑。由于春节假期、天气寒冷等因素，全国需求量或继续下降，预计1月砂石价格或将下跌。

 

3、水泥

月度观点：12月水泥价格下降，预计2025年1月水泥价格下降

12月运行逻辑分析：供应方面，全国水泥熟料产能利用率12月整体下降，水泥熟料产能利用率从62%降至42%，其中华东、华中、西北、西南地区的水泥熟料产能利用率下降，华南、东北地区的水泥熟料产能利用率不变，华北地区的水泥熟料产能利用率上升。库存方面，水泥厂水泥熟料库存整体稳中微跌。需求方面，季节性因素凸显后，各地施工进度有所放缓，部分重点工程已进入收尾阶段，水泥采购量持续下降，且资金到位情况一般，项目进度放缓。

2025年1月展望：北方多地管控影响，下游基本处于停工状态；南方项目多进入收尾阶段，且随着部分项目成功交付，采购量持续下降。后期的工作重心将转移至回款，在供的以续建项目为主，短期内暂无新开，故整体水泥出库量持续偏弱运行，现货价格或趋弱运行。

 

4、混凝土

月度观点：12月混凝土价格持稳运行，预计2025年1月混凝土价格偏弱运行

12月混凝土运行逻辑分析：成本方面， 12月全国水泥价格偏弱运行，全国砂石价格持续走弱，导致混凝土成本端整体偏弱。非房建资金方面，华东基建和市政项目资金小幅改善，华南等地样本资金下滑较明显；房建方面，西南房建项目小幅改善，华东部分样本房建项目资金减少。需求方面，各地项目需求将会持续走弱，预计混凝土发运量方面将会保持下降趋势。

2025年1月展望：综合来看下游工地将在节前陆陆续续停工，需求走弱，因此预计1月混凝土价格将偏弱运行。

 

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