本月总结：

螺纹钢：整体而言，7月受国内宏观预期落空叠加新国标事件影响，螺纹钢价格表现下行。 供应方面，7月螺纹钢产量呈现下降：7月螺纹钢周均产量为226.03万吨，环比6月降9.16万吨。长、短流程的产量均呈现下降，首先由于钢厂利润持续压缩，其次为尽快消化旧国标库存，钢厂开始减产螺纹钢。 库存方面，7月螺纹钢总库存小幅下降：7月26日总库存数据为760.24万吨，较上月底降24.38万吨，库存下降主要由于产量降幅较快所致。另外，目前螺纹钢库存绝对值处于过去三年同期的偏低水平，且若从库存可用天数来看，目前23.3天的数值处于过去三年同期的中性水平，反映库存压力并非十分明显。 需求方面，7月螺纹钢需求韧性尚存：7月螺纹钢周均表需为232.13万吨，环比6月微减0.33万吨。受淡季影响叠加下游施工企业资金回款情况改善有限，因此需求强度整体偏低，但由于价格持续下跌，低价促成交反而对需求有所支撑。

砂石：7月全国高温雨水集中，发货量持续下降，进而导致价格下跌。

水泥：市场需求难有提振，但产量持续收缩，因此均价小幅上涨。

混凝土：7月混凝土行情价格偏弱运行，7月受传统淡季影响，价格偏弱运行，各地高温多雨天气影响工地进程，且7月专项债发行并未见明显加速。

下月展望：

螺纹钢：8月属于淡旺转换时段。从国内宏观来看，随着三中全会的顺利召开，中长期视角上国内宏观预期是偏暖的，尤其是全会上重申了对全年5%经济目标的不动摇，因此未来仍将有刺激政策出台。而海外宏观依旧受着大选为主题的政治因素扰动，铜、油及美元等资产走势对国内资本市场影响犹存。虽然宏观方面的扰动仍然存在，但进入8月后，黑色市场或回归产业基本面的逻辑。 8月，黑色产业基本面矛盾将逐步消化以求供需平衡，在这个过程当中价格会逐步止跌反弹，开始走旺季预期逻辑。就螺纹钢市场而言，新国标事件影响短期内仍难消除。为了确保产品符合新的国家强制性标准，同时推进老国标的消化，目前多家钢厂相继出台了相关的控产控销政策，以适应新旧国标的转换。因此未来螺纹钢产量仍有下降空间，那么这将有利于库存去化，矛盾消解。而螺纹钢需求随着9月旺季即将来临，8月中下旬下游施工单位或将开始联采，进而提振需求。总体来说，8月螺纹钢存在供需错配的预期，进而推涨价格。

砂石：7月砂石价格整体稳中微跌。华东地区受台风影响，开采、物流船只受限，预计短期华东地区砂石发货量或将持续下降；北方地区，河北承德、唐山部分矿山依旧受环保检查所限，处于停产状态，供应量持续下滑，淡季需求端施工也不理想，整体来看，供需双弱，发货量下降；南方地区，强降雨、项目资金到位率不高、新项目开工较低等因素影响，预计短期南方地区砂石发货量稳中有降。

水泥：近期雨水减少，多地下游项目陆续恢复，但是高温持续，实际恢复情况较为有限。上半年有部分项目临近收尾且部分项目部也表示，预计下半年成功交付，近期用量已经开始下降。从施工角度来看，多数施工谨慎程度提高，以干好存量项目为主，资金情况较为一般，预计短期难有好转迹象。由于8月份错峰生产力度不减，水泥供应持续收缩，但8月大概率会涨价为了9-11月份销售旺季，预计8月水泥价格或将稳中微增。

混凝土：目前来看，8月仍处于传统淡季时节，且华东、华南两区域开始进入台风影响时段，临近的“格美”开始出现影响，仍对施工进度产生拖累。同时，资金方面，8月第一周专项债发行并未有明显增量，整体的资金面不容乐观，回款压力依旧，多地的资金状况难有改善，同时债券发行难推进实物工作量的增加。预计8月混凝土价格持续偏弱运行，因此建议多以刚需备货为主，短期内价格推涨动能较弱。

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