本月总结：

       回顾10月建材市场行情，螺纹钢价格先跌后涨，但重心较9月有所下移。首先宏观方面，前三季度国内GDP同比增5.2%，数据超预期改善主要来自前期政策的托底作用；同时9月社融数据同样超预期，社融-M2持续企稳回升，使得金融周期朝上得以确认。此外，随着10月下旬“一万亿元国债”等政策利好释放，进一步驱动钢价上行。整体来看，10月宏观方面对钢价形成了向上的驱动。

       10月全国砂石价格小幅下跌，近期市场商谈一般，沿海散货运价继续持稳。当前多数企业存量项目供应为主，由于北方即将进入冬施，出于成本考虑部分重点项目近期开始略有“赶工”，但随着近两天华北地区大型会议的召开，京津冀市场需求受到抑制，而华东、华南地区近期多有安置房和厂房项目启动，整体需求较前期有所提升。现在多数存在货主自有的料场，因为综合费用算起来自有料场低，每天从港口发大概10万吨左右的砂石，流入长三角居多，大部分机制河砂供应管桩企业为主，较去年同期发货水平一致。

       年末赶工，全国水泥10月价格偏强运行。分区域来看，华东浙江交通管制解除，在建的大基建工程水泥采购量稳定，对需求拉动明显；局部新开已经开始零供，如海上搅拌站11月份动工，需求较大；项目回款有好转，商混企业采购量也随之增加。华南南宁新增市政道路扩建工程，局部新开有拉动需求回补；白云机场三期、深汕高铁项目等项目进入小赶工期，对需求有一定拉动；后面关注城中村改造，对需求是否有带动尚在观察。华中项目进度良好，局部大项目如洞庭湖生态修复等项目提上日程，正式供应释放一定需求；民用市场及商混采购量均有不同程度回升。西南区域有小型市政项目开工，对需求有支撑。三北多地出现小赶工现象，加上局部管控解除后，道路可以正常运输，水泥出库量回升。

       10月混凝土行情价格持稳运行。10月天气适宜，资金回款情况也较理想，各地项目需求情况表现良好，全国混凝土供应量呈增加态势。项目方面以厂房、学校、地铁项目作为发运量主要支持点，房建项目需求仍然偏低。10月部分地区赶工期现象逐步呈现，需求情况有所改善。成本方面，全国水泥价格有所上涨，全国砂石价格持稳运行，成本端整体走强。伴随原材成本上涨，多地水泥成本增加，加上错峰生产供应也有所收窄，水泥价格整体偏弱运行，涨价前多地有提前补库，水泥采购量有波小爆发。后期南方需求基本持稳；北方常态化管控，伴随商混企业以及工地停工半停工，需求会进一步收窄。

下月展望：

       在11月中上旬之前，由于螺纹钢需求仍有一定韧性，叠加宏观预期支撑，因此螺纹钢整体价格或将表现坚挺。同时当前铁水下降速度较慢，主要是钢厂利润边际修复，加上今年采暖季限产预期较弱，那么后期钢厂即使减产大概率也是受利润收缩所致。11月下旬随着钢材需求季节性走弱，叠加宏观利多逐步兑现，届时钢价或有回调压力。整体来看，预计11月螺纹钢价格先涨后跌，且价格重心较10月小幅上移。

       目前仅就螺纹钢自身基本面而言矛盾其实并不明显，在11月中上旬之前，由于螺纹钢需求仍有一定韧性，叠加宏观预期支撑，因此螺纹钢整体价格或将表现坚挺。同时当前铁水下降速度较慢，主要是钢厂利润边际修复，加上今年采暖季限产预期较弱，那么后期钢厂即使减产大概率也是受利润收缩所致。11月下旬随着钢材需求季节性走弱，叠加宏观利多逐步兑现，届时钢价或有回调压力。整体来看，预计11月螺纹钢价格先涨后跌，且价格重心较10月小幅上移。

      “金九银十”旺季过去后，11月砂石价格预计稳中偏弱运行。

       各地区水泥出库量持续恢复，从数据来看，已赶超9月。随着天气转好，南北均有不同程度的小赶工，项目进度整体持续向好。伴随原材成本上涨，多地水泥成本增加，加上错峰生产供应也有所收窄，水泥价格整体偏弱运行，涨价前多地有提前补库，水泥采购量有波小爆发。后期南方需求基本持稳；北方常态化管控，伴随商混企业以及工地停工半停工，需求会进一步收窄。整体来看，预计11月水泥行情维持震荡偏强态势。

       根据近期调研情况来看，现阶段部分地区开始出现赶工期情况，特别是北方混凝土施工冬施启动，施工单位采购成本将会提升，因此近期北方混凝土市场供需将会进一步提升。南方市场综合来看需求方面上升趋势相对明显，且南方市场普遍回款情况优于其他地区，因此搅拌站供应心态偏强。综合来看，预计后期混凝土发运量将会进一步提升，产能利用率上升趋势有望延续。预计11月混凝土价格将震荡偏强运行。

 

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