本月总结：
       供应方面，在经历了5月利润持续收缩的局面后，6月钢厂利润有所修复，部分钢厂开始复产，因此6月螺纹钢产量止跌企稳后开始回升。但由于淡季已至，钢厂对后市较为谨慎，所以螺纹钢产量回升的速度不及市场预期：目前螺纹钢产量为276.51万吨/周，较上月同期的270.38万吨/周增6.13万吨，增量主要来自长流程，而短流程产量仅呈现边际回升。
       库存方面，6月螺纹钢总库存保持去化，总库存量由上月同期的1103.89万吨/周降至目前的990.87万吨/周，降幅为113.02万吨，且降幅也大于过去三年的同期水平。主要原因在于6月螺纹钢产量回升不及预期，叠加需求有一定韧性，驱动库存持续去化。
       需求方面，6月螺纹钢表需呈现走弱趋势，表需由上月同期的297.52万吨/周降至目前的255.77万吨/周，降幅为41.75万吨。受高考、端午假期以及高温雨季的影响，需求不可避免地出现了下滑，6月螺纹钢表需的脉冲性特征丧失。
下月展望：
       供应方面，目前钢厂生产有利可图，7月螺纹钢产量依旧有回升预期存在。但考虑到淡季下的复产，钢厂利润势必会被压缩，这也将影响产量回升的持续性，因此螺纹钢周产量回升到280万吨/周并非难事，而若要继续冲到290万吨/周却可能较难。
       库存方面，目前市场比较担心后期因产量回升过快而导致螺纹钢出现累库，按照7月螺纹钢的供需来推测库存变化，预计7月上中旬螺纹钢总库存继续保持去库，下旬或进入幅度有限的累库阶段，7月底螺纹钢总库存可能不超过800万吨/周。即使发生累库，其实也是在预期之内，毕竟市场处在淡季当中。只要螺纹钢累库幅度不超出预期，且在总库存绝对量偏低的情况下，7月基本面对于螺纹钢价格的压力可能就不大。
       需求方面，淡季来临后，终端企业会降低钢材的集采量，以维持一定的用钢水平来度过淡季。整体来看，7月螺纹钢表需韧性或仍将存在，预计表需均值在280-290万吨/周的区间内，可能略低于6月均值。
       对于7月的螺纹钢价格走势，预计将围绕预期波动，淡季讲预期的特征将有所体现。目前仅有部分宏观利多政策落地，而政策预期的行情仍未到利多出尽时。未来7月底的政治局会议、金九银十的旺季需求以及粗钢平控等预期故事依旧能对螺纹钢价格形成较强支撑。而基本面方面，预计7月上中旬螺纹钢总库存继续保持去库，下旬或进入幅度有限的累库阶段。但即使发生累库，其实也是在预期之内，毕竟市场处在淡季当中。只要螺纹钢累库幅度不超出预期，且在总库存绝对量偏低的情况下，7月基本面对于螺纹钢价格的压力可能就不大。综合来看，在政策预期完全兑现之前，由预期支撑的方向暂时不变，同时7月钢市尽管会受到淡季现实的拖累，但基本面对于螺纹钢价格的压力可能不会太大。预计7月螺纹钢价格围绕预期呈现宽幅震荡的局面。

———————————————————————————————————————————————

全国工程建设物资采购价格指数（MPPI）独立性声明

MPPI接受各方监督，及时响应和反馈。

联系电话：中国施工企业管理协会工程物资设备工作委员会 010-63253474，邮箱：gcwz@cacem.com.cn